Синдицированный кредит

Когда  бизнесу требуются значительные средства для крупных проектов — строительства, масштабной модернизации или приобретения новых объектов, — возможности одного банка могут оказаться ограниченными. Причины бывают разными: внутренние лимиты, нормативные требования или просто огромный объем необходимого финансирования. В таких ситуациях компании нередко используют  особый финансовый инструмент — синдицированный кредит. 

Над статьей работали:
Автор: Ирина Кузнецова; редактор: Александр Чепенко

Содержание

1. Что такое синдицированный кредит простыми словами?
2. Виды синдицированного кредита
3. Участники синдицированного кредита
4. Предоставление синдицированного кредита

Что такое синдицированный кредит простыми словами?

Синдицированный кредит — это сложный финансовый инструмент, но описать его можно достаточно просто. Представим себе ситуацию, когда крупной компании требуется существенная сумма денег, к примеру, для того, чтобы построить новый завод, провести масштабную модернизацию или расширить рынок сбыта своей продукции посредством приобретения новых объектов. Одному банку может быть не по силам предоставлять всю требуемую сумму самостоятельно из-за внутренних лимитов на одного заемщика, рисков или нормативных требований. В этом случае несколько финансовых организаций могут объединить свои ресурсы. Они образуют своеобразное сообщество — тот самый синдикат, с целью совместно выдать один крупный кредит одному заемщику.

По своей юридической природе такая сделка представляет собой единый кредитный договор, в котором прописаны права и обязанности всех участников.

Таким образом, говоря простыми словами, синдицированный кредит — это коллективное кредитование, когда несколько кредиторов «скидываются» деньгами для одного заемщика. Это похоже на то, как группа инвесторов объединяется для финансирования крупного проекта, но в строго банковской, регламентированной форме. Такой подход позволяет распределить риски между участниками синдиката: если заемщик столкнется с трудностями и не сможет обслуживать долг, убытки не лягут тяжелым бременем на один банк, а будут распределены пропорционально долям участия. Для заемщика преимущество заключается в возможности привлечь значительные средства, которые часто превышают лимиты, установленные для отношений с одним финансовым учреждением. При этом он ведет переговоры и взаимодействует в основном с одним банком-организатором (андеррайтером). Это значительно упрощает процесс управления кредитом.

Правовое регулирование синдицированного кредитования в Российской Федерации осуществляется следующими нормативными актами:

1) ФЗ от 31.12.2017 № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»;
2) Гражданским кодексом РФ, в частности, Главой 42 «Заем и кредит»;
3) Федеральным законом от 02.12.1990 N 395-1 «О банках и банковской деятельности». Кроме того, источником правовых норм являются также внутренние документы Банка России, устанавливающие нормативы и подходы к оценке рисков. В качестве примера можно указать Положение Банка России от 28.06.2017 N 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам», которое влияет на формирование условий кредитования, или Инструкцию ЦБ РФ от 29.11.2019 г. № 199-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией».

Виды синдицированного кредита

Синдицированные кредиты могут отличаться друг от друга своими условиями. Выделяются следующие виды таких сделок:
1) стандартный, предполагающий синдицирование «с нуля». При таком кредите происходит единовременное заключение договора между заемщиком и сформированным синдикатом кредиторов;
2) консолидация отдельных кредитов («ретроспективное синдицирование»). Договор может быть заключен на основе нескольких уже существующих отдельных кредитных договоров между заемщиком и разными кредиторами. В этом случае прежние обязательства заменяются единым синдицированным кредитом, при условии полного совпадения состава сторон. Ранее заключенные сопутствующие соглашения (об обеспечении, порядке удовлетворения требований) могут быть изменены или прекращены;
3) расширение кредита («последующее синдицирование»). Договор считается заключенным также в случае, если к первоначальному кредитору по уже действующему кредитному договору присоединяется новый кредитор (или новые кредиторы), принимающий на себя обязанности по предоставлению средств. Для этого все кредиторы заключают между собой межкредиторское соглашение, а заемщик соглашается на применение к отношениям правил о синдицированном кредите. Обеспечение по первоначальному кредиту сохраняет силу для нового обязательства.

Участники синдицированного кредита

В соответствии со ст. 2 ФЗ от 31.12.2017 № 486-ФЗ участники синдицированного кредита (займа) делятся на две основные стороны: заемщик и синдикат кредиторов. Состав последнего должен соответствовать требованиям закона.

Заемщик — это сторона, получающая денежные средства. Такой стороной в рамках кредита рассматриваемого типа могут быть только юридические лица или индивидуальные предприниматели. Физические лица, не зарегистрированные как ИП, не могут быть заемщиками по синдицированному договору.

Заемщик получает объединенный кредит от нескольких кредиторов на единых, согласованных в договоре условиях. Это его основное право.

Что же касается обязанностей, то главная из них заключается в несении ответственность перед синдикатом за возврат полученных денег. Стоит подчеркнуть, что заемщик несет эту ответственность именно перед всем синдикатом, а не перед каждым кредитором в отдельности (хотя право на получение выданных средств каждый из кредиторов имеет согласно вложенной им доле).

Синдикат кредиторов — это группа кредиторов, объединяющих свои ресурсы для выдачи одного крупного кредита. Закон устанавливает исчерпывающий перечень организаций, которые могут входить в синдикат. Условно их можно разделить на основных (профессиональных) финансовых участников, инвесторов с особым статусом и иных возможных участников:

1) основные (профессиональные) финансовые участники:

— кредитные организации. Прежде всего, это российские банки — самые частые участники синдикатов. Именно банки обычно выступают организаторами сделки;
— государственная корпорация развития «ВЭБ.РФ». Это государственный институт развития, который участвует в крупных и стратегических проектах;
— иностранные банки. Могут участвовать в синдикации кредитов для российских заемщиков, особенно в рамках сделок с международным элементом (к примеру, для финансирования внешней торговли);
— международные финансовые организации (Международная финансовая корпорация (IFC), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и другие). Их участие часто повышает доверие к сделке и может означать соблюдение высоких стандартов (экологических, социальных и т.д.);
— иностранные юридические лица, которые по законодательству своей страны имеют право заключать кредитные договоры (например, иностранные инвестиционные фонды или компании);

2) инвесторы с особым статусом:

— негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Управляют долгосрочными пенсионными накоплениями и могут вкладывать их в надежные синдицированные кредиты как форму инвестирования;
— управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и НПФ. Они участвуют в синдикатах, инвестируя средства своих клиентов (инвесторов, пайщиков);
— специализированные депозитарии инвестиционных фондов, ПИФов и НПФ. Их прямое упоминание в законе важно, так как они являются профессиональными хранителями и учетчиками активов, и их участие может быть связано с техническими аспектами сделки, хотя обычно они не являются основными кредиторами.

3) иные российские юридические лица, которые могут выступать в роли кредиторов только в случаях, прямо предусмотренных федеральным законом. Это исключение, а не правило, и оно требует специального правового основания. К примеру, это может касаться крупных промышленных или инвестиционных компаний при определенных условиях.

Предоставление синдицированного кредита

Процесс предоставления синдицированного кредита — это многоэтапная процедура. Инициатором выдачи кредита обычно выступает заемщик. Он обращается к банку с запросом на крупное финансирование. Банк-организатор проводит анализ заемщика и проекта, для реализации которого требуются деньги. На основе этого анализа разрабатывается структура будущего кредита:

— сумма;
— валюта;
— срок;
— процентная ставка;
— график погашения;
— виды и стоимость обеспечительных мер (залог, поручительство);
— перечень обязательств заемщика по поддержанию определенных финансовых показателей.

После того, как анализ проведен и определены основные условия будущего займа, банк-организатор представляет сделку потенциальным участникам.

Банки, желающие участвовать, направляют свои согласия на участие в проекте. Формируется окончательный состав синдиката, и начинается юридическое оформление.

Общее соглашение между всеми сторонами-участниками заключается на основе принципа свободы договора. Такой договор может включать любые дополнительные взаимные обязательства сторон, не запрещенные законом (к примеру, по управлению обеспечением, организации кредитования и т.д.).

Обязательным условием договора является включение в него межкредиторского соглашения. Этот документ является, по сути, сводом правил, по которым участники синдиката совместно принимают решения и действуют в отношении заемщика на всех этапах (предоставление, обслуживание, возврат кредита). Данные правила являются внутренним документом синдиката и не возлагают дополнительных обязанностей на заемщика.

Договор может предусматривать возможность последующего присоединения к синдикату новых кредиторов из числа лиц, указанных в законе. Права и обязанности новых участников возникают с момента их присоединения в порядке, установленном договором. Если иное прямо не предусмотрено договором, присоединение новых кредиторов не меняет обязательств первоначальных участников синдиката и заемщика.

Нужно понимать, что процедура присоединения новых участников должна полностью соответствовать установленным законом правилам. Изменение состава сторон синдифицированных отношений не может быть произвольным. Так, при рассмотрении дела № А40-166286/23 Девятый арбитражный апелляционный суд в постановлении от 14.02.2024 пришел к выводу, что для замены кредитора (цессии) в синдицированном кредите требуется совершение ряда специальных действий, в частности — получение согласия кредитного агента и согласия других кредиторов-участников синдиката. Односторонние действия третьего лица по перечислению денег не могут создать правопреемство в обход этого установленного договором порядка.

Таким образом, права и обязанности по синдицированному соглашению строго ограничены его сторонами.

Договор синдицированного кредита должен быть заключен в письменной форме. Несоблюдение простой письменной формы влечет его ничтожность (недействительность).

В соответствии со ст. 4 ФЗ при заключении сделки синдицированного кредита необходимо предусмотреть, кто будет исполнять роль кредитного управляющего. Это лицо, которое является одновременно представителем и операционным центром для всех кредиторов в отношениях с заемщиком.

Основные функции и обязанности кредитного управляющего сводятся к следующему:

1) вести реестр участников;
2) предъявлять требования заемщику;
3) принимать платежи;
4) быть информационным центром.
5) при необходимости подавать на банкротство Обращаться в суд с заявлением о признании заемщика банкротом от имени всего синдиката;
6) взаимодействовать с управляющим залогом.

Как правило, кредитный управляющий не вправе сам управлять залогом (к примеру, продавать предмет залога). Этим занимается отдельный управляющий залогом, если такой договор есть. Исключение — если договор синдицированного кредита прямо наделяет кредитного управляющего также правами управляющего залогом.

В этом случае на него возложена и обязанность по направлению уведомлений о залоге с целью обязательной государственной регистрации на основании ст.103.5-1 Основ законодательства РФ о нотариате от 11.02.1993 г. № 4462-I.