Статус квалифицированного инвестора в России открывает доступ к сложным и потенциально более доходным финансовым инструментам. Но одновременно он сопряжен с повышенными рисками. Этот правовой институт введен Федеральным законом от 06.12.2007 № 334-ФЗ. Он предназначен для защиты от неквалифицированных инвесторов посредством ограничения их доступа к высокорисковым операциям. Указанным законом создана особая категория участников рынка, которые в силу своих знаний, опыта или финансового положения могут осознанно принимать на себя большие риски, связанные с инвестиционной деятельностью. В данной статье разъяснена процедура получения статуса квалифицированного инвестора, а также связанные с ним возможности.
Над статьей работали:
Автор: Ирина Кузнецова; редактор: Александр Чепенко
Содержание
- Требования к квалифицированному инвестору
- Признание лица квалифицированным инвестором
- Реестр квалифицированных инвесторов
- Ценные бумаги квалифицированных инвесторов
- Сделки для квалифицированных инвесторов
- Риски для квалифицированного инвестора
Требования к квалифицированному инвестору
Для признания физического или юридического лица квалифицированным инвестором законодательство устанавливает ряд четких критериев — достаточно соответствовать хотя бы одному из них. Некоторые организации являются квалифицированными инвесторами в силу прямого указания закона без необходимости прохождения дополнительных процедур. Это касается следующих субъектов:
— Банка России;
— кредитных организаций;
— брокеров;
— дилеров;
— управляющих компаний;
— страховых организаций;
— прочих лиц, перечисленных в п. 2 ст. 51.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
Требования для признания физлица квалифицированным инвестором установлены Указанием Банка России от 21.05.2025 № 7060-У.
Для получения этого статуса претенденту необходимо соответствовать хотя бы одному из следующих условий:
1) обладать имуществом (деньгами на счетах, ценными бумагами, драгоценными металлами на обезличенных счетах) на сумму не менее 12 млн рублей. Если имеется профильное образование или ученая степень, требование снижается до 6 млн рублей. С первого января 2026 года эти суммы увеличатся до 24 и 12 млн рублей соответственно;
2) иметь средний годовой доход за два последних года не менее 12 млн рублей. При наличии профильного образования или подтвержденных знаний порог снижается до 6 млн рублей. Доход от продажи недвижимости в расчет не берется;
3) обладать достаточным опытом сделок. Претенденту нужно подтвердить, что за последние 4 квартала он совершал сделки с ценными бумагами и (или) производными финансовыми инструментами (фьючерсы, опционы) в среднем 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц. Общий оборот по этим сделкам составил не менее 6 млн рублей (или 4 млн рублей при наличии образования);
4) иметь специальное образование и квалификацию. Подойдут следующие варианты:
— диплом по определенным экономическим специальностям («Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»);
— ученая степень кандидата или доктора экономических наук по профильной специальности;
— профессиональный сертификат (CFA, FRM, CIIA и другие);
— свидетельство о квалификации по стандартам «Специалист рынка ценных бумаг» или «Специалист по финансовому консультированию»;
5) иметь достаточный опыт работы. Так, нужно подтвердить не менее двух лет стажа в организации, которая является квалифицированным инвестором, или не менее 3 лет в иной организации. При этом работа должна была быть напрямую связана с совершением сделок на финансовом рынке, подготовкой инвестиционных рекомендаций или управлением рисками.
Для юридических лиц (коммерческих организаций) также установлены определенные критерии, которым необходимо соответствовать:
— размер капитала. Собственный капитал компании должен составлять не менее 200 млн рублей;
— объем сделок. За последние 4 квартала сделки с ценными бумагами и деривативами должны совершаться в среднем 5 раз в квартал (минимум 1 раз в месяц) на общую сумму не менее 50 млн рублей;
— масштаб бизнеса. Выручка компании за год либо сумма ее активов по данным бухгалтерской отчетности должна составлять не менее 2 млрд рублей.
При этом нужно учитывать, что не все активы и сделки учитываются для обозначенных целей.
Так, применительно к активам в расчет принимают:
— свободные от обременений денежные средства;
— ценные бумаги (котирующиеся на биржах, облигации с высоким кредитным рейтингом, инвестиционные паи);
— некоторые цифровые финансовые активы.
Что касается сделок, то учитываются операции с широким перечнем инструментов:
— государственные и корпоративные ценные бумаги (российские и иностранные);
— инвестиционные паи;
— депозитарные расписки;
— ипотечные сертификаты участия и производные финансовые инструменты, заключенные на организованных торгах.
Признание лица квалифицированным инвестором
Физическое или юридическое лицо, желающее получить рассматриваемый статус, должно обратиться в организацию, уполномоченную его присваивать (например, к брокеру или управляющей компании). Для этого необходимо подать заявление и документы, подтверждающие соответствие установленным требованиям. Сделать это можно как в электронном виде, так и на бумажном носителе.
В заявлении обязательно указывают:
— подтверждение об уведомлении о рисках. Физлицо должно документально подтвердить, что его предупредили о повышенных рисках совершения сделок, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Эти риски включают в себя вероятность финансовых потерь, превышающих сумму вложений, и неполучения ожидаемого дохода;
— перечень ценных бумаг. Если статус запрашивается на основании определенных финансовых критериев при наличии специальных знаний, необходимо указать конкретные виды ценных бумаг, в отношении которых запрашивается статус.
Все предоставляемые документы должны быть надлежащим образом оформлены:
1) они должны быть подписаны собственноручно, усиленной квалифицированной электронной подписью или аналогом собственноручной подписи лица, которое их составило или выдало;
2) они должны содержать актуальные сведения:
— данные о размере имущества должны быть действительны на дату не позднее чем 15 рабочих дней до подачи заявления;
— профессиональные сертификаты и свидетельства о квалификации должны быть действительны на дату подачи заявления;
3) в них должно быть указание на размер дохода претендента. Сумма полученной прибыли подтверждается справками от налоговых агентов (например, по форме 2-НДФЛ), налоговой декларацией 3-НДФЛ с отметкой о приеме или другими документами, предусмотренными Налоговым кодексом РФ.
Организация рассматривает поданные документы и принимает одно из следующих решений:
— решение об отказе. Принимается, если документы оформлены с нарушениями или не подтверждают соответствие заявителя требованиям для получения статуса. В этом случае документы возвращаются заявителю;
— решение о признании. Принимается, если представленные документы в полной мере подтверждают, что заявитель соответствует всем необходимым критериям.
Решение о присвоении статуса может быть двух видов:
1) общий статус. Лицо признается квалифицированным инвестором без ограничений, то есть для всех видов сделок и финансовых инструментов, предназначенных для такой категории инвесторов;
2) ограниченный статус. Если статус был получен на основании подтверждения специальных знаний, в решении указывается конкретный перечень видов ценных бумаг, в отношении которых действует статус квалифицированного инвестора.
После рассмотрения документов организация направляет заявителям ответы в виде официальных уведомлений. В них в случае положительного решения сообщается дата присвоения статуса и (если применимо) перечень ценных бумаг, в отношении которых лицо признано квалифицированным инвестором.
В случае отрицательного решения сообщается причина отказа в присвоении статуса.
Реестр квалифицированных инвесторов
Каждая организация, которая дает статус инвестора (к примеру, брокер или управляющая компания), обязана вести специальный электронный реестр всех, кого она признала в этом качестве. Этот реестр должен содержать актуальную информацию. Любые изменения в него вносятся в определенные сроки.
По каждому инвестору в реестр заносится следующая информация:
1) основные данные. Для юрлица это полное и сокращенное название, адрес и идентификационный номер налогоплательщика (ИНН). Для физлица — фамилия, имя, отчество, адрес регистрации и реквизиты паспорта или иного документа, удостоверяющего личность;
2) информация о статусе. Включает в себя дату внесения в реестр, а также перечень ценных бумаг или финансовых инструментов, которые данное лицо вправе использовать в работе;
3) данные об исключении. Дата и причина исключения лица из реестра, если это произошло.
Включение в реестр происходит не позднее следующего рабочего дня после принятия положительного решения о присвоении статуса.
Изменение данных (допустим, при смене паспорта или адреса) осуществляется на основании заявления инвестора. Эти изменения вносятся в реестр в течение трех рабочих дней.
Инвестор может быть исключен из реестра в нескольких случаях:
1) по его собственному желанию. В любой момент можно подать заявление об исключении, и в этом не может быть отказано. Изменения вносятся в течение трех рабочих дней, а если на момент подачи заявления есть неисполненные сделки — на следующий рабочий день после исполнения последней из них;
2) по инициативе организации. Статус может быть аннулирован, если выяснится, что он был получен на основании недостоверных сведений или инвестор перестал соответствовать установленным требованиям. Для юрлиц проводится ежегодная проверка подтверждения соответствия критериям.
Ценные бумаги квалифицированных инвесторов
Центральный банк РФ Указанием от 01.10.2024 № 6885-У определил, какие именно ценные бумаги и производные финансовые инструменты считаются предназначенными исключительно для квалифицированных инвесторов. Этот документ действует с 01.01.2025.
Согласно указанию № 6885-У к таким бумагам относятся:
1) ценные бумаги иностранных эмитентов (компаний и организаций, зарегистрированных за пределами России);
2) государственные облигации иностранных государств;
3) ценные бумаги международных финансовых организаций (Всемирного банка или Международного валютного фонда).
4) российские депозитарные расписки (РДР), которые представляют собой иностранные ценные бумаги из пунктов выше.
Перечисленные ограничения не распространяются на ценные бумаги, выпущенные в странах Евразийского экономического союза (ЕАЭС), к которым относятся Армения, Беларусь, Казахстан и Кыргызстан. То есть ценные бумаги эмитентов из этих стран, а также их государственные облигации доступны и для неквалифицированных инвесторов, при условии, что учет и хранение этих бумаг ведет Россия или другая страна ЕАЭС. Это же правило касается и российских депозитарных расписок, выпущенных под такие бумаги.
Сделки для квалифицированных инвесторов
Для квалифицированных инвесторов также предназначены определенные производные финансовые инструменты — к примеру, фьючерсы и опционы. Базовым активом по ним являются перечисленные выше ценные бумаги иностранных эмитентов (за исключением бумаг из стран ЕАЭС). Кроме того, под ограничение попадают и более сложные, производные инструменты второго уровня, в основе которых уже лежат такие деривативы. Также для них открыт доступ к заключению сделок на внебиржевом рынке (OTC), который характеризуется меньшей степенью регулирования по сравнению с организованными торгами.
Риски для квалифицированного инвестора
В России инвесторы могут быть:
— неквалифицированные (им доступны только простые и безопасные активы);
— неквалифицированные, прошедшие специальное тестирование (их поле деятельности немного расширяется после прохождения теста по сравнению с предыдущей группой);
— квалифицированные, то есть подтвердившие свой опыт, капитал и образование.
Расширенные инвестиционные возможности неразрывно связаны с принятием на себя повышенных рисков. Осознание этого является неотъемлемой частью статуса квалифицированного инвестора. Среди таких рисков выделяют:
1) риск ликвидности: многие инструменты, доступные квалифицированным инвесторам (например, паи, которыми владеют венчурные ЗПИФы или фонды прямых инвестиций), являются низколиквидными. Это означает, что инвестор может столкнуться с серьезными трудностями. Так, покупка неликвидных активов может привести к невозможности быстро продать их по справедливой рыночной цене без существенных убытков;
2) повышенный рыночный риск. Специализированные финансовые инструменты часто более чувствительны к колебаниям рынка, изменениям в законодательстве и макроэкономическим потрясениям. Это может привести к значительным колебаниям их стоимости и даже к полной потере вложенных средств;
3) страновые и валютные риски. При инвестировании в иностранные ценные бумаги или инструменты, номинированные в иностранной валюте, инвестор принимает на себя риски, связанные с экономической и политической ситуацией в других странах, а также с неблагоприятным изменением валютных курсов;
4) снижение уровня защиты. Квалифицированные инвесторы в некоторой степени лишены дополнительных мер защиты, предусмотренных законодательством для неквалифицированных инвесторов. К примеру, в их отношении брокеры не обязаны в полной мере выполнять некоторые предупредительные процедуры, что возлагает всю ответственность за оценку рисков и принятие решений на инвестора.
Вы можете оставить первый комментарий